O governo prepara medidas para utilizar os dólares fora do sistema, mas a verdade é que esse nunca foi um lugar seguro para guardar as poupanças. Sugestões de especialistas para rentabilizar as notas.
Os dólares guardados em um cofre ou debaixo do colchão perdem valor. Embora não esteja muito presente no imaginário popular, a inflação nos Estados Unidos também corrói o valor da sua moeda.
Enquanto o governo prepara uma série de medidas para que os dólares circulem na economia e busca que sejam aplicadas na compra de bens, o setor de fundos comuns de investimento (FCI) tem várias alternativas para gerar rentabilidade em moeda forte, de acordo com o perfil de risco de cada um.
A primeira clarificação a fazer nestes casos é que a nominalidade das taxas em dólares é muito inferior à do segmento em pesos. Enquanto na moeda argentina é possível fazer um depósito a prazo fixo a 30%, em moeda norte-americana a remuneração desse mesmo investimento pode ser inferior a 1%. Por outro lado, deve-se ter em conta que quanto maior a taxa esperada, maior o risco.
A liquidez manda
Com esses dados em mente, a recomendação dos especialistas para os investidores de varejo que querem dar os seus primeiros passos no universo do dólar é começar com um fundo do tipo money market. Trata-se de ferramentas de alta liquidez, que investem em depósitos a prazo, cauções e contas remuneradas e oferecem a possibilidade de fazer resgates imediatos.
Gabriela Friedlander, diretora de Asset Management da Balanz, destacou algumas mudanças positivas que ocorreram para os fundos em dólares. Em primeiro lugar, mencionou o crescimento que tiveram após a regularização do ano passado, quando passaram de 6% do total do setor para cerca de 10% ou 11% atualmente.
Em segundo lugar, a porta-voz lembrou que os indivíduos já não precisam passar por uma conta bancária para investir. Ou seja, podem comprar os dólares MEP no seu corretor da bolsa e, a partir dessa mesma conta, transferi-los para investir num fundo.
Na hora de escolher, Friedlander sugeriu começar a investir num mercado monetário. «O nosso fundo é super seguro, com todos os ativos a vencer, ou seja, sem volatilidade no preço. Incorporamos letras do Tesouro dos Estados Unidos (T-bills), que são ativos de difícil acesso para um retalhista individual», indicou.
E acrescentou: «Para começar, é o investimento ideal. O rendimento que o cliente tem é um pouco acima da média de 2% dos depósitos a prazo fixo: o nosso é de 2,25% e a média ponderada do setor é de 2,2%».
Por sua vez, a Max Capital indicou que o seu fundo money market em dólares tem atualmente uma taxa nominal anual (TNA) que oscila em torno de 1,5%, mas pode chegar a 2,5% ou 3%.
Esse rendimento, explicaram, é obtido a partir dos diferentes instrumentos que compõem o fundo. Os depósitos a prazo que pagam entre 1,5% e 2%; as contas remuneradas, que estão entre 1% e 1,25%; e as cauções, que têm muita volatilidade e podem render entre 0,5% e 5%.
Para investir em empresas
Para aqueles que se aventuram a tolerar algumas oscilações nos preços em troca de taxas mais atraentes, uma segunda opção que surge são os títulos de dívida corporativa em dólares.
Lá, a Max Capital detalhou que seu fundo tem obrigações negociáveis de empresas que pagam em moeda americana localmente e que rendem mais de 7%. Ao mesmo tempo, eles enfatizaram que entre 85% e 90% dos títulos em que investem correspondem a empresas com a mais alta classificação de crédito para minimizar os riscos. Em particular, eles disseram que escolhem empresas do setor energético e petrolífero.
Na Balanz, por sua vez, há dois FCI com dívida corporativa, ambos com resgate em 24 horas. Friedlander mencionou a «Estratégia 1», que combina 25% de T-bills com obrigações corporativas de empresas de primeira linha próximas do vencimento e oferece uma TNA de 4,95%. «Rende mais do que o mercado monetário, mas, ao contrário deste, tem instrumentos cotados no mercado, mas com baixa volatilidade», precisou.
A segunda opção é o fundo «Ahorro en dólares corporativo», que tem fundamentalmente obrigações negociáveis de prazo mais longo. A TNA registada hoje é de 7%. «É muito mais fácil para o indivíduo, que diversifica e pode investir em várias ON ao mesmo tempo com um montante baixo», indicou a executiva.
Risco argentino?
Normalmente, os pequenos investidores preferem ativos de risco muito baixo e os títulos argentinos não se enquadram nessa definição. Devido à sua volatilidade e sensibilidade às oscilações políticas e económicas locais, a dívida soberana local é um investimento para aqueles que já estão habituados a movimentar-se no mercado e sabem que podem ganhar ou perder muito em pouco tempo.
Aqueles que têm um perfil de risco desse tipo devem procurar fundos específicos dedicados à dívida soberana argentina. É o caso do FCI Crecer renta dólares, do Banco Ciudad, que lançou recentemente a sua carteira de cinco fundos próprios para os clientes do banco.
«Enquanto trabalhamos em fundos em dólares mais conservadores, como o mercado monetário e outro um pouco mais diversificado, já temos disponível esta opção que investe em títulos globais argentinos», explicou Sebastián Di Nucci, responsável pela Ciudad Administradora de Activos, a sociedade gestora que lançou a entidade portuária e que já tem outras quatro propostas em pesos.
«A TNA está a ser cotada em torno de 10,5% porque a curva ainda está muito plana. Os efeitos da guerra comercial permitiram-nos entrar a preços melhores do que os anteriores», concluiu o executivo.
